回溯2020年的穩定幣:鏈上結算總額突破1萬億美元,DAI主要用于DeFi

PANews 發布在 新聞/2020-12-25/閱讀:

今年年初,流通中的穩定幣總供應量約為 50 億美元。如今,這一數字已經超過 250 億美元,本文專注于將當前加密貨幣市場中 USDT、USDC 和 DAI 交易與 2020 年初進行深度對比分析。

根據 CoinMarketCap 的數據,12 月 23 日報收 23241.34 美元,12 月整體漲幅達到了 23.60%,幣價連續一周維持在 2 萬美元以上的歷史高位。良好的投資表現也使得市場交易情緒也保持高度活躍。

根據 MESSARI 對穩定幣數據的監測,截至 12 月 22 日,穩定幣的日交易量約為 714.87 億美元,較 1 月 1 日增長約 183.63%。其中,最大的穩定幣 USDT 今年的日交易量已經增長了 187.65%。11 月中旬以后,穩定幣日交易量有顯著放量,11 月 17 日的峰值達到了 1893.07 億美元,但就增長趨勢而言,幣價上行態勢較穩定幣交易量增長態勢更顯著。

2020 年穩定幣回溯:鏈上結算總額突破 1 萬億美元,DAI 主要用于 DeFi

交易所的余額來看,在牛市環境之下,市場資金總體呈涌入狀態。根據 CryptoQuant 的統計,截至 12 月 23 日,所有交易所的穩定幣總余額約為 25.58 億枚,較 1 月 1 日增長了 126.67%。近期總余額基本穩定在 20 億枚以上。

2020 年穩定幣回溯:鏈上結算總額突破 1 萬億美元,DAI 主要用于 DeFi

根據 Nansen 的統計,目前,Binance、Huobi 和 Uniswap 是三大穩定幣交易市場。值得關注的是,在穩定幣交易量前 15 的市場中,有 4 個 DeFi 平臺,除了 Uniswap 以外,還有 Curve、Sushiswap 和 Balancer。

2020 年穩定幣回溯:鏈上結算總額突破 1 萬億美元,DAI 主要用于 DeFi

如果我們看下交易額數據,你會發現穩定幣鏈上結算總額已經超過 1 萬億美元,這一數字相當于 2019 年的四倍!之所以會出現指數級上漲,主要歸因于幾個因素,比如:

  • DeFi 熱潮
  • 收益耕作「食品」代幣興起
  • 穩定幣抵押衍生品普及

通過標記每筆 USDT、USDC 和 DAI 交易,我們可以分析 DeFi 市場中人們最喜歡使用哪一個穩定幣處理交易。

在正式進入主題之前,我們先解釋一下如何理解下文中涉及的一系列圖表,圖表中的每一個點都代表一個以太坊地址,每條彩色線代表了代幣轉移,圖表中也會有一些知名交易所和 DeFi 平臺的標簽注釋。圖上的每一行代表兩個連接的用戶地址,你可以想象用戶線之間有一根彈簧,這些彈簧會向不同方向拉動地址,直到它們穩定下來。一組地址之間的交易越多,彼此之間在圖形上的距離就越近。

2020 年穩定幣回溯:鏈上結算總額突破 1 萬億美元,DAI 主要用于 DeFi

穩定幣加碼 DeFi 應用

今年年初,加密貨幣市場開始逐漸向 DeFi「傾斜」,其中 USDT 主要在中心化交易所被使用,DAI 主要用于 DeFi,而 USDC 既在中心化交易所使用,又在 DeFi 中被廣泛應用。值得一提的是,盡管 Coinbase 是一個中心化加密貨幣交易所,但許多人還是會在該交易所進行 DAI 交易,坦白說,Coinbase 應該處于中心化交易所和 DeFi 之間。

此外,USDT、USDC 和 DAI 集群也非常不同,DAI 基本上主導了 DeFi 行業,USDT 則是中心化交易所中用于套利的重要穩定幣,而且在亞洲市場被廣泛使用。

2020 年穩定幣回溯:鏈上結算總額突破 1 萬億美元,DAI 主要用于 DeFi

USDT

Tether 是目前為止市值最大的穩定幣,在撰寫本文時其市值已經超過 200 億美元。盡管大部分 Tether 交易活動仍集中在中心化交易所,但它在 DeFi 中同樣獲得了重要地位。下面圖表已經清楚地表明,自 2020 年初以來,在去中心化交易平臺上(如下右圖所示)進行 USDT 交易的地址數量出現急劇增加。當然,Tether 的自身問題也不少,目前仍在與美國聯邦政府存在法律糾紛。

另外需要注意的是,在中心化集中式交易所和去中心化應用程序上都沒有多少地址使用 USDT,從圖表中也可以看到兩個群集中并沒有太多線連接在一起。我們在每個主要的穩定幣中都看到了這一趨勢:DeFi 行業正在獨立發展,并且逐漸開始與中心化加密貨幣交易所用例脫鉤。

2020 年穩定幣回溯:鏈上結算總額突破 1 萬億美元,DAI 主要用于 DeFi

過去(左圖)和現在(右圖:2020 年 11 月),綠色為 USDT 節點之間的距離大致取決于它們之間的相關性

USDC

自今年年初以來,USDC 在 DeFi 領域取得了巨大發展,但另一方面,USDC 似乎已經失去了對中心化交易用戶的吸引力——當然,考慮到 Tether 在中心化交易領域的影響力,出現這種現象也不足為奇。

USDC 的支持者 Circle 采取了一系列決定性的步驟來推動這個穩定幣在 DeFi 領域里快速增長。USDC BootStrap Fund 已經向不少 DeFi 協議提供了 310 萬美元資金,比如 Compound、dYdX、Uniswap 和 PoolTogether。

另一方面,通過與委內瑞拉等國家政府和 Visa 這樣的企業建立戰略合作伙伴關系,Circle 正在一步步推動 USDC 的主流采用。

促使 USDC 進入 DeFi 領域的另一個因素是它非常易于抵押,并且幾乎在每個新推出的流動性挖礦項目中被使用,這種方式的確可以很快「入侵」到去中心化金融這一新興領域。

2020 年穩定幣回溯:鏈上結算總額突破 1 萬億美元,DAI 主要用于 DeFi

過去(左圖)和現在(右圖:2020 年 11 月),藍色為 USDT 節點之間的距離大致取決于它們之間的相關性

DAI

自 2020 年初以來,Maker 的去中心化穩定幣 DAI 是唯一在 DeFi 領域遭遇「滑鐵盧」的加密資產,DAI 主要依靠與非美元加密資產超額抵押來維持自身匯率與美元錨定——這種想法其實是真正的去中心化,而不是像 USDC 和 USDT 這樣直接由美元資產支持。

然而,DAI 的主要問題在于缺乏流動性,這個問題會導致 DAI 無法滿足市場需求,繼而引發 DAI 錨定匯率過高。3 月 12 日「黑色星期四」ETH 價格暴跌,大量貸款跌破抵押閾值,引發了清算程序,該清算程序以抵押拍賣的形式進行,用戶可以通過競標 DAI 獲得抵押的以太坊,但此次由于市場崩潰,部分清算人以價格為 0 的 DAI 的出價贏得以太坊抵押品清算程序的拍賣,也導致 MakerDAO 出現 400 萬美元未償還貸款的債務——類似事件在 2020 年 11 月再次發生。

之后,Maker 又添加了更多抵押選擇,但讓一個更具中心化的穩定幣 USDC 成為抵押選擇似乎更容易吸引用戶。

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